Operar eventos geopolíticos: o desafio e a oportunidade

Israel, Irã e os cenários que mexem com os mercados globais

Saiba como refinar a estratégia em eventos de risco e aprenda a construir cenários operacionais com base nas informações já disponíveis.

Eventos geopolíticos: o que está por trás dos preços e como preparar a sua estratégia

Todo evento de risco faz muito preço nos mercados financeiros, aumentam e diminuem a volatilidade de forma brusca ou gradativa, e com isso trazem grandes oportunidades. Cada evento de risco é chamado de “tema”, e os ativos/participantes reagem a partir das probabilidades de cada cenário provável acontecer em torno do tema. Antes de começar a se preparar para um evento de risco, é preciso entender o contexto macro dos pontos que podem fazer preço de alguma forma.

O exemplo deste Macro Journal é do momento atual das relações Israel-Irã e Estados Unidos. Para não ficar maçante e repetitivo, o foco será somente no que realmente está acontecendo, sem trazer nada de contexto histórico fora do preço, pois hoje em dia, isso é facilmente encontrado em livros e outras mídias sobre a relação entre os dois países.

Começando com o pano de de fundo da situação: As tensões atuais são profundamente enraizadas nas ambições nucleares do Irã e nas preocupações de segurança de Israel e dos Estados Unidos

Dinâmica Regional: A situação se desenrola em um cenário de rearranjo geopolítico, onde nações do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG), como a Arábia Saudita, têm buscado esforços de normalização com o Irã, cruciais para suas agendas de diversificação econômica. A potencial intervenção dos EUA em um conflito mais amplo poderia complicar esses esforços diplomáticos regionais. O Irã já alertou contra o envolvimento dos EUA no conflito, levantando a questão de até que ponto o Irã visaria bases americanas na região.

Interesses de Israel: Para Israel, o programa nuclear iraniano representa uma ameaça existencial. As ações militares israelenses visam conter ou desmantelar as capacidades nucleares do Irã, o que pode levar a uma escalada de “olho por olho”. A incerteza reside na magnitude da resposta potencial do Irã e na extensão em que o conflito permanecerá contido entre Irã e Israel, em vez de escalar para um conflito regional mais amplo.

Interesses dos EUA: Os Estados Unidos têm buscado uma estratégia de aprofundar seus interesses geo-comerciais na região, ao mesmo tempo em que tentam se desengajar do Oriente Médio. Isso inclui iniciativas como o levantamento de sanções contra a Síria para permitir investimentos e o fomento de bilhões em investimentos com os países do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG). No entanto, um possível envolvimento dos EUA em um conflito regional mais amplo arrisca complicar esses esforços de desengajamento.

Infraestrutura Nuclear Iraniana: Israel tem realizado ataques a sistemas de defesa aérea e capacidades nucleares iranianas. Esses ataques reabrem uma ampla gama de possíveis vias pelas quais o fornecimento de petróleo pode ser interrompido. A questão central é a capacidade do Irã de manter instalações de enriquecimento de urânio, um ponto de impasse nas negociações do acordo nuclear com os EUA.

Quanto ao “Ouro Negro”, o Irã é um player significativo no mercado global de petróleo.

Níveis Atuais de Produção e Exportação: A produção de petróleo do Irã é de 3,4 milhões de barris por dia (mmb/d), com exportações de 1,7 mmb/d. Esses números se mantiveram estáveis até maio, mesmo com o Departamento do Tesouro dos EUA expandindo as sanções para incluir três refinarias chinesas independentes e vários operadores portuários chineses que supostamente compram petróleo bruto iraniano.
Destino Principal: A esmagadora maioria dessas exportações é destinada à China. Isso destaca o desafio fundamental para a eficácia das sanções como ferramenta de restrição de oferta, pois a demanda chinesa tem facilitado o fluxo contínuo do petróleo iraniano.

A Importância Estratégica do Estreito de Ormuz

O Estreito de Ormuz é um dos pontos de estrangulamento marítimos mais críticos do mundo, e seu fechamento teria consequências catastróficas para o mercado global de energia.

Artéria Vital: O Estreito de Ormuz é uma artéria vital que responde por aproximadamente 20% dos fluxos globais de petróleo e GNL (Gás Natural Liquefeito).
“Alavanca de Último Recurso”: O Irã considera o fechamento do Estreito como sua “alavanca de último recurso” e só o faria “em situações extremas”.
Impacto de um Fechamento: Um fechamento deliberado do Estreito, usando uma combinação de minas, barcos de patrulha, aeronaves, mísseis de cruzeiro e submarinos a diesel, poderia causar uma interrupção massiva de 21 mmb/d por 2 meses.

Projeção de Preços: Historicamente, interrupções no fluxo através do Estreito de Ormuz foram projetadas para desencadear um aumento de +25% nos preços do petróleo. No cenário de fechamento de acordo com recentes pesquisas da Bloomberg, na atual escalada da situação, o Brent poderia disparar para $124 por barril no terceiro trimestre de 2025, permanecendo elevado em $113 por barril no quarto trimestre de 2025, e gradualmente diminuindo, mas ainda significativamente acima de $86 por barril até o quarto trimestre de 2026.

Subestimação do Risco: O preço atual do Brent está “bastante distante de precificar qualquer ação iraniana para fechar o Estreito de Ormuz” , o que indica uma subestimação substancial do risco de cauda extremo pelo mercado

Custos para o Irã: Embora o comandante da Guarda Revolucionária Iraniana tenha reiterado a “capacidade de fechar o Estreito de Ormuz” , o Irã correria o risco de “perdas substanciais de ativos militares”, semelhante ao que experimentou após a Operação Louva-a-Deus em 1988. A reabertura do Estreito, segundo estimativas de 2018, poderia levar de várias semanas a dois meses.

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Como mapear eventos de risco e ganhar vantagem em cenários geopolíticos

Como pode notar, já na parte de contexto do tema de risco, o foco foi em pensar exatamente no que está acontecendo em cada possível ponto de sensibilidade de risco dos mercados. Em caso de evento geopolítico, que é o nosso foco aqui, o mais importante é cortar todo o ruído histórico e enviesado que gira em torno da situação. Quanto mais objetivo um tomador de decisão for, melhor será a habilidade de filtrar a informação que tem valor para tomar melhores decisões.

O objetivo no curto prazo, no final das contas, para um trader/tomador de decisão é entender se a situação vai “Escalar”, “Pacificar” e “Permanecer”.

Para usar um mapa mental mais direto e objetivo, pode-se usar da curva de distribuição para entender como o centro de gravidade das probabilidades dos acontecimentos em torno de um tema mudam em tempo real, de acordo com o que está acontecendo no âmbito das novas informações e da reação dos mercados.

Este planejamento é vital pois o objetivo de um trader/investidor é tomar decisões. Para isso é crucial cortar todo o ruído de mídia não especializada e rede social ao buscar as novas informações. Antes de buscar as informações, o passo mais importante é saber o que se está buscando no escopo dos cenários de risco, e para isso usar o conceito de probabilidade a partir de três resultados básicos pode ser uma grande vantagem competitiva para qualquer trader/tomador de decisão no mercado.

Usando a situação entre Israel e Irã, pode ser mapeada melhor classificando cada nova informação da mídia especializada em momentos (dica: utilize o Activerso/Activdriver ou Terminal da Macro Trader):

Momento 1: Mídia Especializada Começa A Levantar A Possibilidade De Israel Iniciar Uma Operação Militar Tendo Como Alvo A Infraestrutura Militar do Irã No Domingo (15/06/2025).
Momento 2: Fontes do Financial Times Apontam Que Israel Pode Atacar O Irã Já Na Sexta-Feira (13/06/2025).
Momento 3: (Poucos Minutos Após As Informações do Financial Times) Explosões São Ouvidas Na Capital do Irã, De Acordo Com Testemunhas da Reuters.
Momento 4: (Em Seguida) Israel Ataque O Irã, De Acordo Com A Agência De Notícia Axios.

Ao ter um mapa probabilístico usando uma curva de distribuição das probabilidades dos eventos conforme explicado acima, sem gastar muito tempo, aplicando de acordo com as informações novas disponíveis pela mídia especializada, a leitura é simples e objetiva: a situação vai escalar de forma muito rápida.

Com este mapa mental, pode como as probabilidades em torno dos três cenários podem mudar constantemente de acordo com as novas informações disponíveis em tempo-real.

Para esta situação geopolítica, de acordo com eventos passados de conflito entre os dois países, é possível segmentar a situação fluída da seguinte forma:

Escalada das Ações Militares: Qualquer ataque direto à infraestrutura petrolífera e nuclear do Irã ou uma escalada regional mais ampla.

Diplomacia: O progresso ou o colapso das negociações do acordo nuclear EUA-Israel-Irã.

Envolvimento dos EUA: O grau de envolvimento militar dos EUA na região e a possibilidade de o Irã visar bases americanas.

Oferta e Demanda Global: A trajetória da demanda global de petróleo e a capacidade de outras fontes de oferta (como a capacidade ociosa da Arábia Saudita ou o xisto dos EUA) de compensar possíveis interrupções e trânsito na região.

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Ativos que brilham em meio ao caos: como identificar?

Eventos geopolíticos, como é o caso do exemplo de Israel e Irã, possuem ativos que certamente responderão à alguma novidade – notícia nova. O melhor jeito é sempre usar eventos próximos do passado, que possuem alguma relação com a situação atual que o mercado está operando, e buscar os melhores ativos.

Antes de buscar os ativos, para operar e planejar cenários operacionais, entender a reação a partir de dois triggers, também simplifica o processo:

“Risk-On” e “Risk-Off” em Cenários Geopolíticos

No mercado, os termos “risk-on” e “risk-off” ligam a ação do preço nos mercados ao apetite por risco.

Cenário "Risk-Off" (Aversão ao Risco): Caracteriza-se por um aumento da incerteza, medo e aversão ao risco. Geralmente é desencadeado por eventos geopolíticos negativos (como conflitos, escaladas de tensões), crises econômicas ou aumento da volatilidade. Nesses momentos, os participantes buscam “segurança”, retirando capital de ativos mais arriscados e alocando-o em "portos seguros".
Cenário "Risk-On" (Apetite por Risco): Reflete um período de maior confiança dos participantes e disposição para assumir riscos. Isso ocorre quando há estabilidade econômica, crescimento, ou uma desescalada de tensões geopolíticas. Os participantes tendem a buscar ativos que ofereçam maiores retornos, mesmo que com mais risco.

Outra classe que sempre reage aos eventos de risco, é o mercado de ações. Grandes oportunidades aparecem nos principais mercados globais, como o dos EUA, especialmente no S&P500 e Nasdaq. O fluxo de ativos de risco passam quase sempre no mercado de ações devido à preferência de exposição de diversos participantes nesse mercado.

Na última escalada da situação entre Israel e Irã, no último dia 13 de junho de 2025 conforme descrito anteriormente, e classificados nos “momentos” do evento de risco, o S&P500 e o Nasdaq também trouxeram grandes oportunidades olhando para o cenário de “risk-off”.

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Anderson Alves

Conclusão

Impacto de Eventos de Risco: Eventos geopolíticos geram grandes movimentos de preço e alteram a volatilidade nos mercados financeiros, criando oportunidades significativas e muitas vezes únicas.
Planejamento Antecipado: O planejamento é crucial. Defina antecipadamente o que fazer em cada cenário (escalada, pacificação, permanência) para agir com decisão e evitar a paralisia quando as informações surgirem.
Mapeamento de Cenários: Traders devem focar em três cenários principais para eventos de risco: Escalada, Pacificação ou Permanência. O objetivo é entender como a probabilidade de cada cenário muda em tempo real.
Contexto Macro Relevante: É crucial entender o contexto macro que pode influenciar os preços dos ativos, focando nas histórias atuais de fontes oficiais e de mercado. Como exemplo prático recente, ao invés de focar no contexto histórico/cultural da relação Israel-Irã, focar nas ambições nucleares do Irã e as preocupações de segurança de Israel e dos EUA.
Filtragem de Informações: Para tomar decisões, é vital filtrar o ruído de mídia não especializada, buscando informações em veículos confiáveis (Terminal da Macro Trader, Activerso, Canal do Telegram da ActivTrades, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times, Axios) que realmente alteram as probabilidades.
Reação dos Ativos – "Risk-On" e "Risk-Off": Em cenários de "risk-off" (aversão ao risco), traders/investidores buscam "portos seguros" como ouro, dólar e iene, enquanto ações tendem a cair. Em cenários de "risk-on" (apetite por risco), buscam ativos de maior retorno, e as bolsas sobem.
Petróleo como Ativo Sensível: O Irã é um player importante no mercado global de petróleo, com a China sendo o principal destino de suas exportações. Sanções podem ser limitadas pela demanda chinesa.
Estreito de Ormuz – Ponto Crítico: O Estreito de Ormuz é vital para o fluxo global de petróleo e GNL. Seu fechamento seria catastrófico, podendo interromper 21 milhões de barris por dia e fazer o preço do Brent disparar para $124/barril no terceiro trimestre de 2025.
Subestimação do Risco: O preço atual do Brent subestima o risco extremo de um possível fechamento do Estreito de Ormuz, indicando uma falta de precificação desse evento de cauda pelo mercado.

As indicações na seção de entretenimento não têm necessariamente relação com o mercado de capitais e investimentos. O intuito é fornecer poucas, porém valiosas sugestões.

The Hour Between Dog and Wolf

Por John Coates

Esse livro é um tapa na cara de quem acha que decisão de trading é puramente racional.

John Coates, ex-trader e neurocientista, mostra que quando o mercado esquenta — tipo um Israel x Irã — teu corpo reage antes da tua cabeça entender. Cortisol, batimento acelerado; tudo isso altera sua leitura de risco e pode sabotar (ou turbinar) sua performance.

Ele destrincha como:

Estresse e euforia bagunçam sua percepção de probabilidade;
Boas e más decisões estão ligadas a respostas fisiológicas, não só mentais;
O trader que não entende o próprio corpo perde edge nas situações extremas.

O conteúdo, indicações, opiniões e informações sugeridas nesta página são de inteira responsabilidade do escritor desta coluna.

Os CFDs são instrumentos complexos e apresentam um alto risco de perda rápida de dinheiro, porque são produtos financeiros alavancados. Aproximadamente 81% das contas de investidores de retalho perdem dinheiro ao negociar CFDs com esta corretora. Você deve verificar se compreende como funcionam os CFDs e se pode correr o risco de perda do seu dinheiro.

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